非小号app从5亿美元罚单到赴美IPO候选OKX能否复刻Circle的加

　　令人惊讶的是，仅仅四个月后，2025年6月24日OKX宣布启动赴美IPO计划，拟在纽交所挂牌上市，预估估值高达700亿~900亿美元。

　　其次是Coinbase助攻：老对手股价连续上涨，但交易量已落后OKX约6.7%，资本开始寻找“下一个领头羊”。

　　最后是特朗普政策红利：共和党力推“理性监管”，对“认罚换合规”的企业态度明显转变。

　　们直观对比下OKX vs Coinbase：全球加密交易所核心数据对比，

　　Coinbase 是“合规派”：以美国机构背书、合规护城河赢得市场认可，适合稳健投资者，但面临全球化扩展乏力的挑战。

　　残酷现实：OKX用罚单省下10年合规时间，但泰国禁令单日砍掉12%营收；Coinbase市值900亿美金的护城河，是用“放弃全球市场”换来的。

　　：泰国关停、欧盟MiCA实施在即，合规成本预计还将削减$10亿~$15亿估值空间。

　　：2024年6月行业交易量相较3月腰斩，OKX衍生品收入单月蒸发$12亿，资本会考虑你的持续盈利能力。

　　：OKX平台币OKB因IPO消息暴涨8.78%，okb本质上和okt还是不一样的，一个是平台币，一个是链上代币，而okb的平台币这几年一直是表现不怎么好的，核心在于对于用户来说，没有长期持有的价值，其他的很多平台币都能持有打新，就像BNB一样，okb就不行！

　　那么综合来看，我认为okx最终估值落点，极可能在700亿~850亿美元之间。还是比较合理，毕竟交易量、用户、全球性这些数据摆在那儿。

　　OKX凭什么“敢上市”？虽然监管争议不断，但OKX的数据依然具备三大资本市场看重的硬实力：

　　Circle是“加密版Visa”：稳定币龙头，透明度拉满，上市后股价翻了8倍。

　　OKX是野蛮扩张派：交易量第一、全球客户基础最广、衍生品市占率19.4%，但监管污点明显。

　　全球扩张稳步推进：持有迪拜VARA、香港VASP临时牌照、巴哈马完整牌照。

　　贝莱德（BlackRock）：曾间接持有 Coinbase、Circle 股份，对链上交易平台兴趣浓厚，Circle 成功上市，下一步或推动“链上交易平台”的全面证券化。

　　相比 Coinbase 去中心化扩张、Binance 激进对抗，美国监管与资本更愿意控制一个“服从式但强大的CEX”。OKX 成为候选，是因为其在合规方面比 Binance 更温和、比 Coinbase 更灵活。

　　若 OKX 上市，OKB 将进入证券化视野，华尔街可通过期权、衍生品、ETF等控制其估值与波动性，建立“链上权力杠杆”。

　　站在宏观角度来看，传统华尔街需要找到对冲美元流动性过剩、寻找新增长的载体，而OKX甘愿扮演那个“接盘侠”。